摩根士丹利退出標售案　南山買家趨謹慎

【新唐人2009年8月18日訊】（中央社記者田裕斌台北18日電）南山人壽標售案進入倒數計時階段，又有潛在競標者退出，根據彭博社報導，摩根士丹利旗下的私募基金，將退出南山人壽標售案，連帶使中信金控是否參與競標產生變數。

彭博社報導指出，以中信金為首的標購團，因成員摩根士丹利對南山人壽大股東美國國際集團（AIG）有顧問業務，形成利益衝突，加上資金成本因素，將退出南山人壽競標案。

目前有意競標南山人壽的團隊包括中信金與貝恩資本、橡樹資本團隊；博智資本（Primus）與蘇黎世人壽所組成的團隊；富邦金控與凱雷及單獨投標的國泰金控。

其中，由於中信金目前旗下沒有壽險，加上現有銀行保險市占第一，被認為是最可能出高價競標的團隊。

因此，摩根士丹利的退出，是否對中信金競標南山人壽的能力產生影響，進而態度可能轉趨保守，都讓這場令市場沸騰的標售案，更加撲朔迷離。

中信金投資執行長吳一揆今天在法說會中指出，購併南山人壽可分為「能力」與「意願」2部分來討論，中信金就「能力」方面，絕對沒有問題，但「意願」方面，「就不方便說明」，似有言外之意。

吳一揆指出，國泰集團及富邦集團並非銀行業起家，當初標下銀行時，外界也沒有調降對其經營能力的評等，可見中信金有能力標南山人壽。

只不過，相對於日前清楚表明要標南山人壽的開放態度，今天法說會中，中信金經營團隊對於競標態度謹守噤口界線，不免讓外界察覺氣氛有所轉變，官方雖回應對摩根士丹利的退出不予評論，但內部人不諱言，此舉難免讓中信金出手較為謹慎。

此外，由於南山人壽標售成本不低，加上工會近期態度轉趨積極，例如2N+2的年資結算及公積金返還，恐讓買家成本暴增，不但對於籌資造成壓力，過度強勢的工會也會讓買家因接手後，還需進行內部整合而意願降低，對於希望經營權換手後可馬上正常營運的買方而言，這些都是必須考慮的潛在成本因素。

因此，在摩根士丹利退出後，4組買方之間算盤的精打細算，將是這場金融大戲如何落幕的關鍵。

南山人壽標售案投標截止日預定為8月28日。南山人壽目前在台灣保單市占率高達10%至12%，僅次於龍頭國泰人壽，2008年底總資產超過1.5兆元，股東權益有1071億元。

至2009年第二季為止，南山人壽可運用資金規模高達1.38兆元，資金運用中，有價證券占50%、國外投資27.4%、放款9.9%、銀行存款9.3%、不動產2.3%、其他部分占1%。