如何去槓桿、去泡沫 李克強原來不陌生

【新唐人2015年07月15日訊】（新唐人記者藍采詳綜合報導）中國股市搶救戰後的第二天，李克強與中國學界專家探討中國經濟去泡沫問題。分析認為，雖然李克強對如何去槓桿和去泡沫不陌生，但要扭轉中國經濟困局也非易事。

陸媒《新京報》報導，李克強7月10日主持召開經濟形勢座談會，聽取專家學者和企業負責人的意見和建議。

中國人民大學發展與戰略研究院執行院長劉元春在發言中建議，要充分吸收宏觀經濟學的最新創新成果，「比如當代『去槓桿』、『去泡沫』理論對於『宏觀去槓桿』的新認識」。

李克強問道：「你的意思是說，去槓桿、去泡沫有兩種辦法，第一種是『擠』，第二種『反向』的，提高生產率，做實質量，在這一過程中逐步消化泡沫和槓桿問題？」。

劉元春說，沒錯，「勒緊褲腰帶」，現在有人認為不一定是一個擠泡沫的好方法；如果在逐步釋放潛在生產率的過程中消化泡沫，可能效果會更好一些。

去槓桿化一度被認為是股市大起大落主因

6月26日，中共社科院金融研究所研究員易憲容，在自己的博客中撰文分析，當中共當局要打造股市的牛市，但牛市又成為瘋牛時，自然會對股市融資的槓桿進行監管、規範及限制。這就意味著股市的的去槓桿化。

當一個完全由高槓桿推升的牛市要降低融資槓桿時，或去槓桿化時，那麼這個市場投資者的預期可能立即改變，股市的暴跌也就不可避免。

文章稱，股市的暴跌不僅會讓投資者的賺錢效應立即消失，讓投資者股市無風險套利的幻想破滅，更是會讓股市的預期突然逆轉，從而使得採取更高槓桿進入投資者可能會不顧一切逃出市場。這時股市羊群效應會導致股市對價的人踩人，股市的對價跌了再跌也就不可能避免。

文章指出，要讓股市的持續健康發展，就得降低股市融資的槓桿率或去槓桿化，就得讓股市的瘋狂平靜下來。但是，李克強政府要做到這點並不容易。