【新唐人北京時間2019年12月31日訊】在美股三大指數今年大漲超過20%以後，許多投資人擔心2020年的漲幅可能大幅限縮，但美元匯率若能持續近期的貶勢，不排除美股甚至新興市場2020年仍然可能出現強勁的漲幅。
美元指數今年一度攀高到99.6，挑戰100關口不成，最新的報價為96.748，一年漲幅為0.7%。經濟學家預測，由於今年12月和第四季美元指數分別下挫1.5%和2.6%，2020年可能持續延續跌勢，進而支撐股市進一步上漲。
就標普500大企業而言，約43%的營業額來自海外，美元的貶值將使其產品更有海外競爭力，同時增加其海外營收美元計價的匯兌獲利，從而推升企業盈餘。部分專家估計，若美元2020年可貶值3%～5%，標普企業年獲利可增加1%～1.5%。
然而，投資人還需進一步探究美元若2020年貶值，其原因為何？若是反映美國經濟的動能趨疲，這樣的情境未必有利全球經濟增長和美國企業的營運，對股市應以利空視之。若是美元的貶值純粹反映全球經濟（特別是新興市場）展望相對更佳，股市的上漲結構可能由新興市場領軍，進而推動美股續漲。
實際上，美國目前經濟仍是全球表現最強勁，特別是相對於歐洲和日本，因此部分專家懷疑2020年美元是否有轉為貶值的條件。
但由於2020年是美國總統選舉年，政策的導向也是不容忽略的一環。川普總統向來主張美元應該適度貶值，以促進美國產品海外競爭力，他曾多次抨擊美聯儲降息不力，導致美元匯價過高，2020年他是否會再度發表引導美元匯率貶值的訊息？將是一個值得觀察的重點。
美元或許因此在2020年將適度回貶，但過度的貶值卻機會渺茫，主因是美國為消費經濟型態，消費對GDP的貢獻度約70%，而出口的貢獻度僅14%～15%，因此美元過度的貶值恐怕造成消費縮手的負面效果，反而得不償失。
據《金融時報》報導，德意志銀行、高盛、紐約梅隆銀行皆認為，2020年美元將隨著全球經濟增長疑慮趨緩而走貶，進而提升投資人對風險資產的購買意願。
此外，資產管理機構貝萊德（BlackRock）也認為 2020年上半年美元會溫和走貶。花旗預估，美聯儲2020年的利率不變將成為美元走貶的催化劑。另據彭博社專家調查，經濟學家普遍預期歐元兌美元將從目前的1.12上升至2020年底的1.16。
技術面顯示，美元指數已跌破200日長期平均線，若近期無法衝上98，2020年反轉向下的機率頗高。
過去二十年間，美元指數的高峰是在2001年的120，低谷是2008年金融風暴的71。過去十年間，該指數的低谷是2011年的71左右，高峰是川普勝選後的103，但自川普推文稱美元太強之後，美元指數已無力重回100關口。
美元指數近期的下跌，最敏感的反向指標是貴金屬。金價目前期貨價格約1,518美元/盎司，12月漲幅約3.27%，2019年迄今上漲18%。銀價期貨價格12月也上漲逾5%，最新報價為17.98美元/盎司。
（轉自大紀元/責任編輯：葉萍）
