【新唐人北京時間2020年07月18日訊】中共央行近期大規模放水再次點燃了投資者對中國樓市的熱情，儘管經濟持續衰退，房價卻一路攀升。經濟學家表示，這種房地產熱不可持續，由此產生的資產泡沫已超過本世紀頭10年美國樓市的泡沫。高盛數據顯示，中國樓市2019年達到52兆美元，被華爾街日報稱爲「史詩級泡沫」。
中共央行放水 樓市再度升溫
爲應對中共病毒對經濟造成的傷害，中共央行以「救助實體經濟」的名義開啓貨幣寬鬆，向市場注入大量資金。數據顯示，上半年中國整體流動性非常寬鬆，金融機構人民幣貸款和社會融資規模累計新增分別達到12.1兆元、20.8兆，創歷史新高。
然而，流動性寬鬆並未解決實體經濟的資金焦渴問題，資金有趨利的特性，不會選擇盈利能力差、回報率低且風險較高的實體經濟，儘管中共有「房住不炒」的政策干預，但在大多數中國投資者看來，房地產依然是回報率高且可以保值的資產。
《華爾街日報》7月17日報導，許多投資者出於資產避險和保值的需求，將更多資金投入中國樓市，其結果就是，中國一些特大城市的房地產熱重新持續升溫。儘管疫情造成數以千萬人失業，經濟重啓遭遇產業鏈斷裂和訂單丟失等因素制約，中國房價卻一路上漲，投資者趨之若鶩。
根據中共國家統計局週四（7月16日）公佈的數據，中國6月份城鎮房價同比上漲4.9%，1-6月份全國房地產開發投資同比增長1.9%。
今年3月，深圳一個新房地產開發項目的288套公寓不到八分鐘就在網上銷售一空。幾天後，購房者搶購了蘇州一個新樓盤的400多套住宅。據估計，上海4月份的二手房銷售接近歷史最高水平。上個月的一個週六，近9,000人每人交了人民幣100萬元（約合141,302美元）的認籌金，以獲得深圳一個開發項目公寓的搖號選房資格。
鏈家駐上海的中介Zhao Wenhao說，3月份，當市場開始反彈時，他週末幾乎沒有時間吃午飯。鏈家是中國最大的房地產經紀公司之一。
這些例子足以證明，在武漢肺炎疫情危機尚未解除之際，中國樓市達到的瘋狂程度。
中國家庭舉債購買房產
在信貸推動下，中國房地產市場經歷了10年的快速增長，許多中國家庭都大舉借債購買房產，2020年第一季度中國家庭槓桿率達到了57.7%的歷史最高水平。該比率是2010年第一季度以來的最大季度增幅。家庭槓桿比率衡量的是家庭抵押貸款、消費和其他債務與國內生產總值（GDP）之比。
由此可見，中國城鎮居民基本上已經把一切都押在了房子上。根據中國廣發銀行和西南財經大學的一份報告，中國城鎮居民現有財富中近78%拴在住宅地產上，而在美國，房產在家庭財富中的佔比爲35%，更多的人是投資於股票和退休基金。
華爾街日報稱，中國的核心問題是，購房者認爲中共政府對房地產依賴度很大，似乎不願意讓樓市下跌。如果房價真的大幅下跌，將摧毀大多數公民的主要財富來源，並可能引發動盪。
這成爲中國人繼續購買房地產的動力，因爲他們相信，不管整體經濟狀況如何，大城市的房地產仍將是中國最安全的投資。
在一家美國零售企業工作的Chen Zhiyu說，房地產綁架了中國經濟，所以政府不敢推動房價大跌，即使這是刺破泡沫最有效的方式。
Chen今年37歲，他認爲，每當政府開始印鈔，資產價格就會上漲，在美國，股市會走牛，但在中國，只有房價會持續飆升。
房價上漲 房屋租金下降 房屋大量空置
中共官方大規模放水，推升中國資產價格提高，引發更多的市場投機性投資。
德州農工大學（Texas A&M University）經濟學教授、中國家庭金融領域專家甘犁表示，中國的投機需求在上升，因爲人們把房地產視爲比股市或海外資產更安全的資產。
甘犁稱，人們認爲房地產投資是有保障的，受武漢肺炎疫情影響，中國居民在減少消費、增加儲蓄，他們可能有更多可供投資的資金，這將催生一個更大的樓市問題。
在北京、上海、深圳和成都等大城市，租金收益率（房屋的年租金收入與房屋價值之比）不到2%，低於購買中國國債所能賺取的收益。
此外，投資者購買的多餘房屋無人居住，造成大量房屋空置。
據來自中國家庭金融調查的最新數據，2017年中國城鎮住房空置率爲21%左右，相當於有6,500萬套城鎮住房處於空置狀態。擁有兩套房的家庭的住房空置率達到39.4%，三套及以上住房家庭的空置率爲48.2%。
儘管如此，42歲的英語教師Shannon Bi表示，出於對通脹的擔憂，她比計劃提前在深圳投資了第二套房產。她表示，你必須把錢投到某個地方，否則這些錢只會貶值。
來自天津的大學講師Xu Xiaohua在深圳已經有了一套房產，本月在深圳購又買了另一套住房。
他表示，大多數中國人在經濟低迷期間會把財富放在房地產上。因爲中國經濟形勢越糟，深圳等地的房價就會漲得越高。
中國樓市泡沫不可持續
經濟學家表示，這種房地產熱是不可持續的，由此產生的資產泡沫目前已超過本世紀頭10年美國樓市的泡沫。
根據高盛（Goldman Sachs Group Inc.）數據，2019年中國住宅和開發商庫存總額達到52兆美元，是美國住宅市場規模的兩倍，甚至超過了整個美國債券市場。
對此，《華爾街日報》報道認爲，中國面臨史詩級泡沫難題。
該數據可以得到其他信息源的印證。
據中國央行前副行長、中國知名金融學家吳曉靈的估計，中國房地產規模達到400萬億人民幣（約57兆美元）。
東方證券首席經濟學家邵宇在2019年 8月6日至9日的2019博鰲房地產論壇上的演講提及，中國房地產總市值65兆美金，相當於450萬億人民幣，總市值相當於美國+歐盟+日本的總和。
華爾街日報專欄作家Mike Bird在7月17日的文章中指出，研究表明，中國房地產泡沫問題是個大問題，資本配置不當會拖累生產率，與瞬間崩盤相比，其造成的長期破壞性影響也差不多。
Mike Bird表示，從中國低企的租金收益率和超過20%的城鎮住宅空置率中可以看出泡沫的端倪。人們購買公寓不是因爲它能帶來租金收入，而是因爲預期房價會持續上漲，擁有多套住房的家庭比例激增說明瞭這一點。
Mike Bird認爲，中國對房地產過度投資的長期影響不是一個未來將會發生的問題，現有的證據表明，它已經發生了，而且現在就在發生。隨著中國房地產市場開始再次升溫，生產率似乎有可能繼續受到過度投資的衝擊。
（轉自希望之聲/責任編輯：葉萍）
