【秦鵬觀察】房地產泡沫崩裂 中南海為何不急？

【新唐人北京時間2023年08月18日訊】觀眾朋友們大家好，歡迎收看《秦鵬觀察》。今天是美東時間8月17日，京港台時間8月18日。

今天焦點：中國房地產泡沫正在破裂，還有幾個大雷隱隱作響。中國是否真的通縮了？與失去了30年的日本相比，中國有哪些獨特問題更可怕？

全世界都在問，中國政府為什麼不著急解決陷入困境的經濟？經濟學家許成鋼透露了一個中南海的深層祕密。

破裂的房地產泡沫 真實情況更嚴重

清代作家孔尚任在名作《桃花扇》裡面有一個經典名句，「眼見他起朱樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了」。用這句話，來形容中國的房地產著名企業碧桂園，真的不能再恰當了。

就在3年前的8月，《財富》500大榜單正式發佈，中國上榜企業達到了驚人的124家，歷史上第一次超過了美國（121家），碧桂園穩穩坐在了全球房企的頭把交椅上。那一年，中國前四大房企是碧桂園、恆大、綠地、萬科，每一個都是響當當的名字。

但是，誰能夠想到，不久後，這些巨頭們先後陷入麻煩，恆大會因為創始人許家印的離婚傳聞被證監會調查，碧桂園也在拚命向各地政府求救無果後不得不發布公告躺平呢？

房地產著名博主獸爺、獸樓處透露，早在去年7月，碧桂園的女當家楊惠妍就被「怎麼辦」的問題困擾著，當時管理層剛宣布了上半年的業績盈利，但同時也做出了一個判斷，認為在當時的大環境下，碧桂園早晚挺不住。隨後，開始向廣東省各地政府求救。

今年3月楊惠妍正式接棒，上任第三天就把58個區域公司砍到了29個，但依然無法避免接踵而至的壞消息。1月份，銷售額220億，3月份250億，到7月份，120億。這對負債一萬多億的巨無霸來說，實在是杯水車薪。

於是，7月份，碧桂園的雷終於爆了。

現在，業內很多人在呼籲當局救救碧桂園，但中國政府沒有，也不太可能真的出重手，原因很簡單：

第一，這家公司的現金流短缺上千億，即使勉強接上，最終還是要靠銷售來彌補，而三四線城市的商品房銷售正在迅速崩塌；

第二，在當前形勢下，要快速回籠資金，就要降價求量，但這也會加大企業虧損。

國際財經媒體彭博社8月17日報導，中國房價下跌的幅度遠超官方數據。其中，上海和深圳的高檔社區、超過半數的二三線城市，二手房房價至少暴跌了15%，杭州的阿裡巴巴總部附近，二手房價，則從2021年的高峰跌了大約25%。

而中國政府的數字，新房房價只比高峰時下降2.4%，二手房下滑6%。

一句話，真實情況是，中國商品房銷售現在量價齊跌，房地產泡沫在迅速破裂中，這種全行業的災難，對每一家公司都是一記沈重的打擊。

中國陷入通縮 為什麼比日本更可怕？

就在這個關鍵時刻，中共官方發布了很多數據，增加了人們的擔憂，7月份消費者價格指數（CPI）年減0.3%，生產者價格指數（PPI）年減4.4%，這是自2020年11月以來中國CPI、PPI首度同步呈現年化下降。而固定資產投資、進出口、規模以上工業增加值與利潤，也大幅低於預期。7月份人民幣新增貸款，也斷崖式下跌。

所有這些信息，都不容置疑的傳遞出一個信號：中國經濟正處於通縮狀態。

但是官方對此的應對，是小幅降息，以及統計局和央行義正嚴辭的否認：中國經濟目前不存在通貨緊縮的現象，下階段也不會出現通貨緊縮。

那麼，當局為什麼不承認通縮呢？因為這是一個困擾了日本30年的世界性難題，承認了會進一步打擊投資人信心，狀況會進一步惡化。

持續通縮為什麼可怕？因為，它除了會刺破房地產泡沫，還會刺破一系列其它的債務泡沫：

1、引發地方債危機。房地產崩塌，會沈重打擊嚴重依賴房地產的地方政府。今年以來，貴州、昆明、湖北武漢政府已先後爆雷，彭博社把中國地方政府融資平台的「隱性債務」，列為亞洲今年最大的金融風險。

2、引發連環金融暴雷。目前，因為地產和地方債被刺破的金融企業，包括中植系和中融信託。儘管光大信託、五礦信託和中航信託及多家私募基金都進行了闢謠，但金融圈的一個朋友告訴我，很多信託的底層資產都是地產和地方債，實際上都是很多家公司一起吞下的，所以很多信託公司都受到嚴重影響。

這個朋友還告訴我，中共當局對此的態度是，既然之前數以千萬的P2P等受害者最後都忍氣吞聲的被維穩下去了，那麼，這一次，中植系等十幾萬富豪受害者，當局也會採取同樣的鎮壓方法。

這個消息，目前已經被證實了。週四，彭博社透露說，中共警方收到了中融等全國各地的客戶名單，走訪了那些前往北京總部抗議者的家，要求他們不要公開抗議。這些客戶遍及北京、四川、江蘇和山東等省市。浙江的一名客戶表示，他認識的幾十名投資者，都收到了警方電話。

在這裡，我要特別提醒一下：信託、理財產品、中小銀行等都可能是未來爆雷的對象。據統計，截至2022年底，信託行業資金規模高達22萬億人民幣，理財產品則高達27.65萬億元。

有一點，我也要反覆跟大家說，按照中共官方的資管新規，自2022年開始，所有的銀行理財不再承諾保底收益。所以，一定不要聽任何理財經理跟你說的天花亂墜！高達40多萬億的信託產品和理財產品，本質上都是風險投資品。如果你不能判斷，最好改成存款到幾大國有銀行，相對來說，要保險一些。

另外，通貨緊縮，還可能造成個人的債務危機爆發，出現房屋斷供、失業、家庭破產，家人就醫、就學、養老危機等等。

很多人都喜歡把中國面臨的危機，和日本失去的30年相提並論，實際上中國的問題將要比日本嚴重的多。因為，當時的日本已經是發達國家很多年了，企業家們沒有躺平，所以就在這30年中，日本資本在海外再造了一個新日本，海外資產高達10萬億美元，是世界上最大的海外投資國，豐田等跨國企業富可敵國。

相比之下，中國式通縮，是在未富先老的情況下開始的，不僅掉入了習近平一直心心念念，要極力避免的三大陷阱：塔西佗陷阱、修昔底德陷阱、中等收入陷阱，而且還因為被美國日本等技術制裁，不可避免的要掉入第四個陷阱——中等技術陷阱。

過去40年，中國依靠四大因素成功，一、改革，政府給民間放權，地方政府之間競爭，二、放開民營經濟發展，三、和美國等交好，加入國際分工，成為世界工廠，四、跟上了世界技術進步，大大提高了勞動生產率。

現在，由於中共當局倒行逆施，這四方面都在全面倒退。這也和日本完全不同！

目前，日本已經走出了這個可怕的通縮狀態，預計第二季度GDP增長率高達年增長6%，但是，中國要為此付出多大和多久的代價呢？

中國政府為什麼不著急？祕密在這兒

目前，隨著中國不斷出現房地產危機、金融危機，以及經濟面臨通縮的風險加大，很多人都在問，為什麼中共當局不採取大膽的措施來挽救呢？

這一段時間，很多人都在找習近平去哪兒了，涿州水災他不在，經濟出問題他也不在。甚至，美國總統拜登都在點他的名說，面對中國經濟滴答作響的定時炸彈，習近平可能會把禍水引向境外，「因為當壞人遇到問題時，他們就會做壞事。」

可是我們看到，中南海很沉得住氣，最多就是出來辟個謠，以及象徵性地拿出一堆喇叭偶爾一隻眼罩，試圖矇混過關，相反的，對全民抓間諜倒是很用心，這讓外界更加惶惶不安，導致外商直接投資大幅縮水。

8月17日，路透社詢問《為什麼中國不急於解決陷入困境的經濟？》，部分專家給出了不同的答案。

一種觀點認為，官員們現在半躺平了，就像木偶一樣，上面指揮一下動一動，不說明白就不動。他們不知道習近平到底要做什麼，因為中共最高層今年向官員發出了模糊的高層指示，要求官員平衡經濟發展與國家安全。所以，他們在等著明確信息。

另外一種觀點則認為，改革意味著共產黨要將權力從國家轉移到私營企業，這讓當局猶豫不決。因為習近平強調要黨領導一切。

這些專家們都認為，中共最後可能會等到經濟已經被造成更嚴重傷害的時候才動手，就像去年年底，當全世界都已經在大瘟疫中開放，中共才匆匆忙忙的放開，一片狼藉那樣。

目前，中共當局還在嘴硬。週三，中共外交部發言人汪文斌對媒體表示：「少數西方政客和媒體放大、炒作中國疫後經濟復甦進程中存在的階段性問題，最終難逃被現實打臉的命運。」

週四，中共國務院千呼萬喚始出來，但只是空洞的表示，將「優化」民營企業環境，加大吸引外資力度，但沒有透露具體細節。也就是說，工具箱裡拿出來的是又一隻喇叭。

為什麼這樣呢？

斯坦福大學的中國經濟與制度研究中心學者許成鋼表示，中共領導人沒有急於採取措施提振私營部門信心，可能還有更深層的原因。

「讓中國共產黨長期恐懼的是，如果資本主義和私營經濟足夠強大，中共政權可能會被推翻。」他說，這種想法在習近平的領導下很明顯。

本週可怕數據發布的第二天，中共黨刊《求是》雜誌發表了習近平的講話《中國式現代化是強國建設、民族復興的康莊大道》，在講話中警告西方資本主義經濟模式。這是習近平在今年二月的講話，裡面沒有提及結構性失衡，或如何解決這些問題。

當然，很多人不理解習近平說的中國式現代化，和鄧小平時代的道路到底有什麼實質性區別，可能覺得聽起來，中國式現代化似乎也沒有什麼錯啊 ？我這裡有一份中國學者的一個公開解釋，大家看一下。

習近平新世代，不再強調「政企分開」，讓企業充分發展，卻強調黨領導一切；放棄了過去的「面向世界、面向未來，與世界接軌」，強調「堅決不走西方式的現代化道路」；放棄了「發展是硬道理，市場主導」，強調「鬥爭是硬道理」，要領導人親自指揮親自部署的「有為政府」；放棄了「科技是第一生產力」，強調「黨建是第一生產力」。

大家認為，這樣中共新版本的「現代化」，能夠拯救中國經濟嗎？

許成鋼對此很擔憂。他認為，「我們可能都必須長期忍受經濟活力衰退的局面。」

好了，我們今天就談到這裡。請大家訂閱《秦鵬觀察》，讓我們繼續跟蹤國際和國內重大事件，透過現象看本質。謝謝大家，我們下次節目見。

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《秦鵬觀察》製作組

（責任編輯：李紅）