【菁英論壇】救市無效 中國股市的本質是什麼

【新唐人北京時間2024年02月08日訊】中國股市暴跌後，中共當局入場救市，股市從1月25日（週四）下午開始大幅回升，但漲勢只維持兩天半，1月29日（週一），緊接一週的第一個交易日，股市又全線下跌。到2月2日，上證指數跌破了2700點，2月5日上證指數再度跌破2700點。

2月2日，中國民眾開始涌進美國駐華大使館的官方微博上留言跟帖，無論美國大使館微博上貼出什麼內容，中國民眾都跟帖大談中國股市，表達對中國經濟的失望和絕望。由於這一現象最初是2月2日在美國大使館微博上的一個有關保護長頸鹿的帖子下開始的，因此有人戲稱這是一場「長頸鹿革命」。BBC的報導中稱美國大使館微博成了中國股民的「哭牆」。在美國大使館的官方微博跟帖被微博公司刪除之後，民眾又開始湧入印度大使館的微博。

最近中共當局不斷推出所謂利好經濟和股市的政策，但為什麼中國股市卻完全不買賬？中國股市的本質是什麼？中國經濟危機正在全面爆發，它會對全球經濟產生什麼樣的影響？

中國經濟多種危機同時爆發 中共無力救市

台灣宏觀經濟學家吳嘉隆在新唐人《菁英論壇》節目表示，現在中國股市下跌出了經濟出問題之外，還有一個問題就是信心。因為金融市場不只是看過去的經濟表現和經濟數據，更重要的是還在看經濟的前景，就是看未來前景，股市在反映未來。如果過去數據不好，但是大家覺得要反彈了，信心來了，那麼照樣行情會上來，利空出盡。如果沒有信心的話，即使數據很好，大家認為接下來不好，行情還是拉不起來。所以信心很重要，不是單看經濟。

那麼現在出現一個大問題，就是官方出台的各種救市措施居然沒有效果，救市措施的行情撐不住，大家對救市的前景從失望變成絕望。那麼現在看起來經濟的部分有幾個危機，就是背股市背後的這些危機沒有解決的話，股市作為經濟的櫥窗，它就拉不起來。

現在中國的實體經濟和金融領域各有幾個危機。實體經濟這邊分別是就業的危機、房地產危機和通貨緊縮的危機。金融領域這邊分別是債務危機（包括地方政府債務、房地產開發商債務、國企債務）和資金外流危機和。這些危機最後演變成信心的危機，信心危機一來的話，那這個市場就很難處理了。現在問題是，這麼多的危機同時爆發，個別危機也都很難處理。單純用技術性的方法要來救股市的話，恐怕現在已經看不到效果了。

吳嘉隆說，評價股市有三個方面，第一個是獲利前提叫預期；第二個叫資金（包括利率在內）；第三個是市場情緒的反應或者市場心理。現在要恢復市場信心，一定要同時在這三個方面啟動，如果你只是動資金，比如說資金寬鬆，可是大家沒有信心，這個行情拉不起來；如果你希望給市場信心，但是經濟沒有前景，經濟問題沒有解決，信心也還是拉不起來。所以必須同時在預期方面（經濟前景）、資金方面、信心方面，三個方面同時發動才能夠扭轉股市的跌跌不休。

現在看起來，在具體感受方面，消費者的感受、企業界的感受，現在真的感受不到像中共所說的GDP成長率5.2%。坦白講，我看的直覺是中國經濟是衰退的，根本沒有正的成長，不要說5.2%了，2.5%都沒有，應該是負的。有一個日本媒體估計中國經濟是負增長2%。

中國股市的本質是什麼

大紀元時報總編輯郭君在《菁英論壇》表示，中國股市這種下跌真是流年不利。今年2月4日是立春，正式進入甲辰龍年了，2月4日是星期天，2月5日接著開市，一開市就下跌。2月5日，中共證監會網站先後發布了四條信息，涉及到兩融業務、維護市場穩定、走訪上市公司和股票抵押。

證監會發文中提到近期投資市場特別波動，中央證監會聯同公安部開展聯合研判，他們說發現了多起涉嫌操縱市場的行為，就是惡意做空的案件。中共證監會還發出警告，聲稱將對操縱股市進行惡意做空的行為重拳打擊，還要讓膽敢違法操縱、惡意做空者傾家蕩產和牢底坐穿。現在中國網民把這個事情叫做金融國安化。

證監會說的兩融業務就是指融資、融券，融資大家好理解，就是用股票做抵押從金融機構拿出資金，融券就是反過來草組，放一些押金，借出來的是股票，把借出來的股票先賣出去，等到低價的時候再把它買回來。

現在中共證監會只打擊賣空，當然你買它不打擊，想通過這個方法保證股市上升，不過這是沒有用的。前兩天央行降息半厘放出1萬億人民幣，然後宣傳部門全力配合，唱光明論，結果只維持了兩天半的漲勢，上漲結束後跌的更低了，說明這種行政控制市場的方法是完全沒有用的。

郭君說，中國股市本來就不是正常的市場，黑幕太多。前兩天原中國招商銀行行長田惠宇被判了死緩，他的兩大罪名第一個是受賄，第二個罪名是和股市有關的，就是2018年寧德時代發行股票上市的時候，發行價是24元人民幣，田惠宇個人買了很多寧德時代的股票，上市之後拋出去賺了2.9億元人民幣。寧德時代2019年初在深圳掛牌，一掛牌就升到50元人民幣，2021年最高的時候升到380多元人民幣。我們不知道田惠宇用什麼價格拋出去的，也不知道他到底買了多少，但這件事情就被中紀委查到了。

以前杭州市委書記周江勇也幹過同樣的事情，他是買螞蟻金服的股票，但是螞蟻金服上市最後沒搞成，周江勇也被判了死緩。我想說的是，用這個方法搞錢的是中國官場最容易的事情，而且是在灰色地帶，賺的錢完全是用權力交換的，但卻是合法合理的，比起郭伯雄、徐才厚那些人，通過操盤股市這種賺錢方法就顯得更加容易。

郭君說，北京過去兩年的徹查，該不該查，我們這裡不說，但這樣追查下去會有一個後果，因為是倒查二十年，那麼二十年以前這麼做的人會怎麼辦？我想到的唯一結果就是，這些會趕快賣掉股票走人，這些可都是大戶。

問題在於，在中國股票市場虧掉的錢還不是最多的，去年市值大概虧掉了6萬億，中國房地產市場才是虧錢最多的地方。2019年中國的房地產市值大概是460萬億元人民幣，這三四年下來房價大跌，我們保守一點估計，就算跌了兩成，那就是蒸發掉92萬億元人民幣的房產價值，平均每個中國人虧掉了約8萬人民幣。資產貶值，是中國消費不景氣的最大原因，現在不滿的還不只是股民，還有房奴，還有小微企業業主，還有大批失業的人，這個不滿情緒相當厲害，所以中國民眾去找美國大使館的微博哭訴，這個也很正常。

郭君表示，中國股市的本質是什麼？中國股市是設計出來的，當初就是為了解決企業三角債、企業困境和企業危機的問題，學著西方設計出來的。當初就是因為沒有錢，那些越是經營困難的國有企業，就越要上市，其實就是要在民間圈錢。以前國企是這樣操作的，現在其它企業也是這樣操作的。過去兩年中國經濟大滑坡，大家都遇到困難了，那怎麼辦？中共就想到過去的老辦法，上市圈錢，所以去年中國股市全球是跌的最多的，但是它上市圈錢也是最多的，這就成了一個惡性循環了。

中國經濟危機越嚴重 全球影響越大

大紀元資深編輯與主筆石山在《菁英論壇》表示，現在網上有很多人在討論一個問題，就是中國大陸裡面的一些學者在談這個問題，說日本經濟出問題的時候，全球受的衝擊的很大，美國經濟出問題時，全球衝擊很大，東南亞金融危機時全球衝擊很大，他發現中國經濟出問題了，但是外面沒有人有什麼反應，然後他的結論是，我們是不是過高估計我們自己了？

前幾天美聯儲主席鮑威爾接受CBS《六十分鐘》節目採訪時，還專門談到中國經濟遇到問題，他認為中國經濟對美國影響不大，可能對歐洲影響大。

我還看到網上有個帖子，我覺得他講的有道理。他說去年第四季度中國很多經濟數據有所改善，其中有一個數據講到出口，因為出口是中國經濟的一個最重要支柱，中國還是高度依賴外貿。他談到中國上個月出口止跌回升，12月份止跌回升了，增長2%，但他詳細一分析，就現有問題了。對美國出口下跌，對歐洲出口下跌，對東盟出口下跌，增長的那部分是俄羅斯，一個月之內增長了46%，這是非常可怕的一個數據，這46%很明顯是不可能持續的，你不管怎麼樣唱光明論，俄羅斯人口袋裡面掏不出那麼多錢，就是掏不出來，這個是沒有辦法的。所以未來的中國經濟會有很多很多問題。

石山表示，過去這三十年基本上是一個全球化的過程，現在我們一個地方出現大問題了，會不會影響到別的地方？這取決於這個地方的經濟危機有多深？如果中國經濟危機真是非常嚴重的話，我相信對全球一定會有非常大的衝擊，大家都要做好準備。

新唐人、大紀元推出的新檔電視節目《菁英論壇》，是立足於華人世界的高端電視論壇，該節目將彙集全球各界精英，聚焦熱點議題，剖析天下大勢，為觀眾提供有關社會時事和歷史真相的深度觀察。

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《菁英論壇》製作組