刘孟奇：中国股市能在龙年大反弹吗？

【新唐人2012年1月16日讯】中国股市在前一阵子跌到三年以来的最低点。事实上，自从2007年以来，上海综指已经下跌了65%。对此感到担忧的中共高层在2012年一开始，就试图透过发言来鼓舞投资人。温家宝在最近的全国金融工作会议闭幕式上，呼吁采取更多措施提振股市信心。接着，中国证监会新主席郭树清宣布了他的2012年深化改革计划。

在这两次高层发言之后，股市的短期反应算是相当捧场，在一周内反弹了5%。一些分析师认为他们看到了金融改革推动、货币和信贷增长提速的乐观气象，甚至鼓吹可以开始对中国股票进行大幅度的重新估价。

不过投资人最好还是保持谨慎，因为在2010与2011年，不少分析师也都对中国股市做出乐观无比的预测，最后通通落空—过去两年来，上海综指不只下挫不止，更在全球十大股市中表现垫底。

英国《金融时报》最近刊登彼得•塔斯克的分析文章，其中就明白指出，大家容易以为在2011年当中，股市表现最差的会是在欧元区里面，一天到晚危机不断的“坏孩子”们—包括葡萄牙、义大利、爱尔兰、希腊和西班牙，但其实表现最差的却是一天到晚被吹捧的金砖四国—巴西、俄罗斯、印度和中国。如果依美元计算，前者的跌幅是23%，后者的跌幅却高达26%。

根据彼得•塔斯克的观点，中国股市在2012年大概还是没戏。原因有几点，首先，中国股市从 2007年的巨大泡沫破灭后，就一直处于“去泡沫化”的情形，难以重新膨胀。即使在后来政府掀起空前规模的信贷热潮时，上证指数只能回涨到2007年指数高点约一半的位置，然后就回吐了全部涨幅。不止如此，目前房地产也处于泡沫随时可能破灭的阶段。

其次，根据估计，未来十年内，全球股票会有严重供过于求的情形，这个缺口累计将出现12万亿美元的缺口，而且集中在新兴经济体。

最后，让中国股市疲弱不振的一个最主要原因，是投资者对于治理与政府政策的不信任。郭树清的改革计画所以受到重视，其实也证明了现在的公开发行机制早已成了腐败源头，而且权势操纵和内幕交易横行。中共在扫除腐败上一向是雷大雨小，表里不一，早已人尽皆知，加上政策变幻莫测、反覆无常，这些都使得龙年的中国股市大概还是难以乐观。

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