投信：美财政悬崖终将惊险过关

【新唐人2012年11月09日讯】（中央社记者许湘欣台北9日电）美国总统欧巴马确定连任后，美股却连续大跌，投信业者指出，从过去协商经验来看，“财政悬崖”终将惊险过关，美股剧烈震荡后，投资价值将浮现。

瑞银投信指出，受到财政悬崖（financial cliff）担忧引发多杀多效应下，美股剧烈震荡拉回。然而，欧巴马政权的延续，市场认为有助联准会主席柏南奇于2014年以后续任，美国宽松货币政策基调维持不变，这是美股中长线最大利多。

根据瑞银证券统计，目前市场关心的重点，包括失业就济金补助的延长及薪资所得税（Payroll Tax）减免的政策一旦取消，2013年可能使美国民众被迫减少共5380亿美元的支出，占美国GDP约3.28%。

但观察前两次欧巴马政府与国会协商的经验，包括2011年7月美国被降评事件所引起的政治效应，以及2011年底未通过薪资所得税优惠延长而引发股市大跌，这些事件最终仍获得解决，瑞银投信分析，这些结果让观察家相信，美国预算及税收等政策最后终究会惊险过关，不致于酿成不可收拾的系统性风险。

另外，回应欧巴马总统呼吁国会应尽快解决政策歧见，美国众议院议长贝纳（Boehner）表示，如果美国新税制带来更高税收及促进经济成长，同时伴以联邦政府支出项目调整，共和党将会支持。

目前市场认为旧国会将会在年底前将自动减支与增税的到期期限延长，以增取更多时间协商，并可望在2013年上半年达成最终协议。

换句话说，短期内美股可能因为面对财政悬崖的不确定性波动较为剧烈，不过，明年第1季过后美国财政问题一旦解决，加上美国低利率政策造就的房市复甦持续，最终可望导致美国就业与消费市场的扩张，让美国股市在中长期享有价值重估（re-rating）带来的股价上涨空间。101109