新兴股市首季跌 风险报酬脱勾

2013年03月25日财经
【新唐人2013年03月25日讯】(中央社台北25日电)随着新兴国家股市改写2008年来最糟首季表现,及落后已开发国家股市幅度创15年来最大,新兴股市的风险和报酬率之间的关系已被打破。

MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets)年来计跌3.8%,该指数自2011年10月低点以来反弹幅度随之缩减至22%。相较于MSCI明晟发达市场指数(MSCI World Index)涨幅33%,创下1998年以来,新兴国家首次在全球股市涨势中落后已开发国家的纪录。

根据彭博汇编的数据,经价格变动因素调整后,新兴市场报酬率比先进国家低了37%。

虽然在过去6个多头牛市时,开发中国家较高的波动性,带来更大的获利,但这次情况可能大不同,因为政府的干预,抑制中石油和Light SA等公司获利,以及南韩波兰等国家成长减缓。

多头派人士认为,随着空前低档的利率,鼓励投资人转向风险证券,下阶段全球涨势中,新兴市场将扮演领头羊的角色。空头派则认为,在投资人青睐透明市场下,目前的趋势将持续下去。

美盛集团(Legg Mason Inc.)基金经理人林伟恩(Wayne Lin,译音)表示,旧的经验法则恐遭质疑。对多数投资人来说,新兴市场没有参与这波涨势令人讶异。

美银(Bank of America Corp.)投资策略师哈聂特(Michael Hartnett)表示,美银访调的基金经理人3月减持开发中国家股票,为6个月来首见,却提高美股部位至去年7月以来高点。

摩根士丹利(Morgan Stanley)18日下修新兴股市涨幅预估,同时上修美日股市涨幅预估。(译者:中央社刘淑琴)

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