【新唐人2015年06月21日讯】（新唐人记者何雅婷综合报导）本周从周一开始，中国大陆A股就连连下跌。至6月19日，沪指暴跌破4,500点大关，深成指报15,725.47点，创业板报3,314.98点。各界纷纷发声，探讨A股连连暴跌的原因及其释放的信号。
本周A股在五个交易日中有四日下跌，一周内A股总市值蒸发9.24万亿元。尤其6月19日，沪深两市近千只股票跌停，各板块全线飘绿。截至收盘，沪指报收4478点，跌幅达6.42%，深成指跌1009.37点，创业板跌幅达5.41%。两市1088只个股“躺死”跌停板。有观点认为，因前期上涨过快，A股或正进入一个震荡调整期。
陆媒《新京报》报导称，据中国证券登记结算有限责任公司最新披露的数据显示，A股股票期末有效账户数共1.75亿户，而上周期末持有A股的投资者共有4833.65万户。如果按照A股目前期末有效账户数1.75亿户计算，本周A股股民账户平均浮亏5.28万元；如果按照上周持有A股的投资者数量计算，这些投资者一周平均浮亏了19万元。
是什么导致了A股的恐慌性杀跌？
报导称，推动本轮牛市的杠杆资金在本周出现恐慌性撤退和强制平仓，以大摩为代表的外资唱空A股等，被认为是本周大盘暴跌的主要原因之一。
6月19日，海通证券宏观研究团队发布报告则认为，大跌的“元凶”是政策转向，宽松延后。
海通证券认为，北京当局近期的经济政策重心发生了明显的转向，正在从货币政策转向财政政策，这是导致本周股市大幅下挫的主要原因。分析指，如果积极财政政策短期有效，意味着宽松货币政策的必要性下降，未来货币政策或进入观察期，宽松政策可能会短期延后。
报导引述南方基金首席策略师杨德龙分析称，沪指今年3月“两会”后从3400点起步，几乎一口气奔向5100点，获利盘较多，因而获利回吐压力巨大。
银河证券分析师则提出，当前A股的杆杠风险，主要在于高杠杆的场外配资，而不在于券商两融业务。场外配资动辄四五倍，甚至有的配资机构标榜10倍杠杆，远高于券商两融业务杠杆，风险也陡然增加。
最新数据显示，截止到5月末，所有券商的净资本在继续扩张后为9765亿，券商的两融馀额为2.07万亿，券商的净资本杆杠率2.37倍，杆杠率较前几个月有明显下降。
香港凤凰网分析称，万亿打新资金逢高减仓导致个股剧烈大分化；监管层严查场外配资资金入市，据传配资资金高达5千亿，如此巨资抽离的话，对大盘形成打压；近两月产业资本疯狂大减持超2千多亿，这些原因导致A股日前再度暴跌。这意味着：大盘前期单边快速上涨行情已结束，后市股指剧震，个股大分化将成常态。
此前，交银国际首席策略师洪灏曾分析说，中国股市明显是一个泡沫。预估市场可能会经历一段非常震荡的时期，随后大跌终将会到来。
本周A股在五个交易日中有四日下跌，一周内A股总市值蒸发9.24万亿元。尤其6月19日，沪深两市近千只股票跌停，各板块全线飘绿。截至收盘，沪指报收4478点，跌幅达6.42%，深成指跌1009.37点，创业板跌幅达5.41%。两市1088只个股“躺死”跌停板。有观点认为，因前期上涨过快，A股或正进入一个震荡调整期。
陆媒《新京报》报导称，据中国证券登记结算有限责任公司最新披露的数据显示，A股股票期末有效账户数共1.75亿户，而上周期末持有A股的投资者共有4833.65万户。如果按照A股目前期末有效账户数1.75亿户计算，本周A股股民账户平均浮亏5.28万元；如果按照上周持有A股的投资者数量计算，这些投资者一周平均浮亏了19万元。
是什么导致了A股的恐慌性杀跌？
报导称，推动本轮牛市的杠杆资金在本周出现恐慌性撤退和强制平仓，以大摩为代表的外资唱空A股等，被认为是本周大盘暴跌的主要原因之一。
6月19日，海通证券宏观研究团队发布报告则认为，大跌的“元凶”是政策转向，宽松延后。
海通证券认为，北京当局近期的经济政策重心发生了明显的转向，正在从货币政策转向财政政策，这是导致本周股市大幅下挫的主要原因。分析指，如果积极财政政策短期有效，意味着宽松货币政策的必要性下降，未来货币政策或进入观察期，宽松政策可能会短期延后。
报导引述南方基金首席策略师杨德龙分析称，沪指今年3月“两会”后从3400点起步，几乎一口气奔向5100点，获利盘较多，因而获利回吐压力巨大。
银河证券分析师则提出，当前A股的杆杠风险，主要在于高杠杆的场外配资，而不在于券商两融业务。场外配资动辄四五倍，甚至有的配资机构标榜10倍杠杆，远高于券商两融业务杠杆，风险也陡然增加。
最新数据显示，截止到5月末，所有券商的净资本在继续扩张后为9765亿，券商的两融馀额为2.07万亿，券商的净资本杆杠率2.37倍，杆杠率较前几个月有明显下降。
香港凤凰网分析称，万亿打新资金逢高减仓导致个股剧烈大分化；监管层严查场外配资资金入市，据传配资资金高达5千亿，如此巨资抽离的话，对大盘形成打压；近两月产业资本疯狂大减持超2千多亿，这些原因导致A股日前再度暴跌。这意味着：大盘前期单边快速上涨行情已结束，后市股指剧震，个股大分化将成常态。
此前，交银国际首席策略师洪灏曾分析说，中国股市明显是一个泡沫。预估市场可能会经历一段非常震荡的时期，随后大跌终将会到来。
