如何去杠杆、去泡沫 李克强原来不陌生

【新唐人2015年07月15日讯】（新唐人记者蓝采详综合报导）中国股市抢救战后的第二天，李克强与中国学界专家探讨中国经济去泡沫问题。分析认为，虽然李克强对如何去杠杆和去泡沫不陌生，但要扭转中国经济困局也非易事。

陆媒《新京报》报导，李克强7月10日主持召开经济形势座谈会，听取专家学者和企业负责人的意见和建议。

中国人民大学发展与战略研究院执行院长刘元春在发言中建议，要充分吸收宏观经济学的最新创新成果，“比如当代‘去杠杆’、‘去泡沫’理论对于‘宏观去杠杆’的新认识”。

李克强问道：“你的意思是说，去杠杆、去泡沫有两种办法，第一种是‘挤’，第二种‘反向’的，提高生产率，做实质量，在这一过程中逐步消化泡沫和杠杆问题？”。

刘元春说，没错，“勒紧裤腰带”，现在有人认为不一定是一个挤泡沫的好方法；如果在逐步释放潜在生产率的过程中消化泡沫，可能效果会更好一些。

去杠杆化一度被认为是股市大起大落主因

6月26日，中共社科院金融研究所研究员易宪容，在自己的博客中撰文分析，当中共当局要打造股市的牛市，但牛市又成为疯牛时，自然会对股市融资的杠杆进行监管、规范及限制。这就意味着股市的的去杠杆化。

当一个完全由高杠杆推升的牛市要降低融资杠杆时，或去杠杆化时，那么这个市场投资者的预期可能立即改变，股市的暴跌也就不可避免。

文章称，股市的暴跌不仅会让投资者的赚钱效应立即消失，让投资者股市无风险套利的幻想破灭，更是会让股市的预期突然逆转，从而使得采取更高杠杆进入投资者可能会不顾一切逃出市场。这时股市羊群效应会导致股市对价的人踩人，股市的对价跌了再跌也就不可能避免。

文章指出，要让股市的持续健康发展，就得降低股市融资的杠杆率或去杠杆化，就得让股市的疯狂平静下来。但是，李克强政府要做到这点并不容易。