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【财经非常道】关税战能赢？软银为川普砸千亿

2024年12月20日财经非常道

【新唐人北京时间2024年12月20日讯】大家好，欢迎收看《财经非常道》。

今天焦点：面见川普后，孙正义宣布投资千亿！川普关税战会变成口水战吗？道指连跌十天，创50年来最长连跌！11月中国资本外流创新高！圣诞老人受不了，游客太多圣诞老人村几近失控！

道琼斯指数连跌十天创50年来最长连跌

周三，美联储主席鲍威尔在今年最后一次货币会议之后宣布再度降息一码，将利率区间下调至4.25%～4.5%，同时表示对今后几年的降息将持谨慎态度，并暗示明年一整年的降息幅度只有2码，而此前的预计是4码。

此番表态令市场感到失望，导致美股尾盘出现跳水，道琼斯指数更是大跌了1123点。

说起来，道琼斯指数近来一直是跌跌不休，本周二跳空低开，盘中下挫380点、日内跌幅一度达0.87%。截至周三收盘，道指又跌了1123点，是连续第十个交易日下跌，也创下自1974年以来的最长连跌天数。道琼斯本月初一度突破45000点的历史高点，但此后就开启了漫漫下跌。

根据FactSet的数据，道指曾在1974年出现过连续11天下跌的纪录，此外，道指从未出现过连续10天以上的下跌。不过，这波连跌的整体跌幅依然温和，周二低点距离12月初的历史最高点，累计回调不到4%。

事实上，道指表现低迷之际，正是在美股整体走势强劲之时，两相对比可谓冰火两重天。纳斯达克综合指数本周一刚创下历史新高，标普500指数距离历史高点也仅有1%的距离。

专家分析，导致道指下跌的原因主要是资金从一些传统经济板块的股票中流出转向科技股，这些传统经济股在道指中占主导地位。

还有件事值得一提，英伟达于11月正式被纳入道指的新科技成分股，在科技板块表现强劲的大趋势下英伟达却也遭遇困境，周一自高点累计回调超过10%，进入技术性调整区间。英伟达周二再度收跌。华尔街见闻网站分析提到，AI行业正经历“范式大转变”，随着AI大模型从预训练阶段转向逻辑推理阶段，以ASIC为代表的专用芯片可能将逐步取代以GPU为代表的通用芯片，这也是导致英伟达近期走势低迷的原因之一。

对于道指的连跌，华尔街分析师们表示，他们不认为这一定是未来出现问题的征兆。最近的下跌代表了在最近几周大幅上涨之后的一些获利回吐。人们对明年即将上任的川普政府带来的风险和机遇的预期也在进行了适度调整。

川普和孙正义宣布在美国投资1000亿美元

周一，川普和软银集团首席执行官孙正义（Masayoshi Son）联合宣布，软银计划在未来四年内至少对美国的国内项目投资1,000亿美元。

孙正义稍后表示，这波投资将在美国的人工智能和新兴技术领域创造10万个就业岗位，并计划在川普2029年卸任前完成这项工作。

据报导，川普特别邀请孙正义参加海湖庄园的私人晚宴，川普在和孙正义商讨关于1,000亿美元投资事宜的时候，追问孙正义是否愿意增加投资规模。川普问到：你愿意提高到2,000亿美元吗？孙正义停顿了一下说：我会尽力促成此事。

目前尚不清楚孙正义打算如何兑现这项承诺，软银新成立的投资机构倒是掌管着上千亿的资金，但孙正义目前手头只有大约300亿美元的现金。

这项承诺对即将入主白宫的川普而言当然是一大利好，毕竟，重振经济是川普在大选中的核心议题。上周，川普曾表示，任何在美国投资10亿美元以上的公司都将获得快速审批。

川普胜选中国11月资本外流创新高

据12月16日中共公布的官方数字显示，今年11月，中国资本市场的资金外流达到创纪录的457亿美元。分析认为，当选总统川普未来的关税政策以及美中证券收益的差距，加剧了中国的资本外流。

根据中共国家外汇管理局发布的数据，11月来自投资组合的跨境收入为1,889亿美元，而支出则为2,346亿美元。也就是说，11月中国国内银行向海外汇出的净资本为457亿美元，用于证券投资。这一金额包括外资在中国的投资以及中国本地居民购买海外证券的资金。

这笔资金比10月的258亿美元外流扩大了近一倍，反映出投资者对中国的经济前景越发悲观。自9月底以来，中共推出了一系列政策，企图刺激陷入房地产危机、消费疲软和通货紧缩的经济，但都未能达到预期。

瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung表示：美国的关税政策和利率差异预计将加剧中国的资本外流压力。美元的收益优势预计将使亚洲货币普遍承压。

中共央行周一表示，外国机构在11月连续第三个月削减了持有的中国在岸债券。

截至到今年11月，外国机构持有的中国政府债券减少至2.08万亿元人民币，为2023年9月以来的最低水平。

高盛在给客户的报告中说：中国的巨额外汇外流主要来自跨境人民币外流，而且可能是通过投资组合渠道的人民币外流。

港交所的“股票通”计划是外国投资者购买内地股票的主要渠道，也是跨境人民币流动的重要来源。中共虽已不再发布“股票通”的每日外资数据，但该资金的流动反映在中国的跨境收支数据中。而据该数据显示，中国内地投资者购买香港证券的数量正在持续增加。另据彭博社数据显示，11月中国内地投资者净买入香港上市证券总额为1,250亿港元，是三年多以来的最高水平。这一切都表明，大量中国的民间资本正在通过各种渠道流出去，可见大陆整体经济环境恶化的趋势正在加剧！

圣诞礼物何时送？迟到不要紧不送却不行！

对大多数人来说，圣诞季是一段非常忙碌且紧张的时期，想要按计划完成所有想做的事情就变得非常有挑战性，因此也时常会发生送礼迟到的现象，这让许多人感到愧疚。不过一项最新研究却表明，就算礼物没有及时送出，也不必太难过。因为收礼的人，往往并不会像送礼人那么在意礼物迟到这件事。

在除夕夜或者圣诞日的一大早，打开放在圣诞树下或者藏在袜子里的圣诞礼物，是很多人在圣诞假期中最期待的兴奋时刻，因此不少人都认为，能否在除夕或圣诞当天送出礼物，相当重要。不过事实可能并非如此。俄亥俄州立大学费舍尔商学院的研究人员们在调查后发现，送礼人和收礼人对送礼准时性的看法其实并不一致。

俄亥俄州立大学费舍尔商学院营销学教授Rebecca Reczek：“我们在这项研究中发现，送礼者比收礼人更关心礼物是否迟到。作为送礼者，我们倾向于认为收礼人会更难过，但实际并非如此，所以这意味着你可以放松，对自己好一些，晚送礼物也是可以的，收礼人收到礼物后仍然会很高兴，不会像你担心的那样。”

调查显示，65%的美国人认为，如果想为亲友在节日或生日时送上一份特殊的礼物，那么这份礼物应该准时送达，他们担心迟到送礼表明他们对收礼人的关心不够，进而损害到双方的关系。然而在对收礼人的心情进行调查时却发现，他们并不认为迟到的礼物是缺少关心的表现。

俄亥俄州立大学费舍尔商学院营销学教授Rebecca Reczek：“收礼者没有同样的担忧，他们不一定会将迟到的礼物解读为缺乏关心的信号。”

虽然礼物迟到的后果并没有人想像的严重，但如果完全不送礼还是有后果的。研究结果表明，无论是送礼人还是收礼人都认为，完全不送礼物要比礼物迟到很长时间还要损害双方的关系。

俄亥俄州立大学费舍尔商学院营销学教授Rebecca Reczek：“我们的研究表明，从送礼者的角度看，你最好是迟到送礼也不能不送礼。因为如果从违反（社会）规范的角度看，如果有人期待你的礼物，而你却没有送，我们发现这比礼物迟到更违反规范。”

总而言之，节日礼物对亲友之间维系良好关系还是至关重要的。能够及时送出礼物当然是最好的，但如果礼物迟到了也不用太过担心，但无论如何不能因为完全没有送上礼物和祝福而伤了亲友的心，保持礼尚往来的传统规范始终是人类社会维持良好人际关系的重要方式。

炎热圣诞将至高通胀难阻澳洲人过节热情

当北半球的我们正在准备过一个大雪纷飞的白色圣诞的时候，南半球的澳大利亚，却正是骄阳似火的炎炎夏日。尽管高通胀令这里的生活成本大幅上涨，但丝毫不影响人们精心准备过一个热烈温馨的圣诞节。

炎炎烈日，悉尼街头洋溢着满满的节日气氛，成千上万的彩灯将这座南半球最繁华的城市妆点的热烈温馨，让人们短暂忘却了对经济现状的担忧。

同全球一些主要经济体一样，过去三年来，澳大利亚人在生活成本不断飙升的压力下努力适应着新的消费节奏。

澳大利亚悉尼市长摩尔：“疫情过后，我们很高兴看到人们回归城市生活，这座城市变得生机勃勃，非常好，但在生活成本和住房方面仍存在很多问题。”

澳大利亚零售商协会首席行业事务官Fleur Brown：“我们的许多澳大利亚同胞仍在消费，但他们在花钱时会更关注预算，更考虑自己的积蓄，因为他们不确定前景会怎样，我们不知道利率何时会下降，所以非常谨慎。”

悉尼市民Ryan：“与去年和以往的年份相比，是的，这里的生活成本确实有些高。”

与此同时，澳大利亚的零售业也在多重因素的夹击下艰难求生，他们面临着消费支出放缓，经营成本上升、劳动力持续短缺、犯罪飙升以及政府激进的改革措施等各种不利因素。

澳大利亚零售商协会首席行业事务官Fleur Brown：“从很多方面来看，2024年是近年来零售业最艰难的一年。”

不过到了年底的圣诞季，忙碌一年的人们仍然希望尽情享受快乐。为了帮助市民减少压力，今年圣诞期间，悉尼市政府举办的所有节庆活动都免费向公众开放。

澳大利亚悉尼市长摩尔：我们今年为圣诞节和庆祝活动投入了很多，因为我们想让人们在这个相当难熬的一年里有一个快乐的结局，让他们和家人团聚，表达我们的感激之情。

为了高高兴兴地度过一年中最重要的节日，人们都不愿在节日消费上亏待了自己和家人。

德国游客Florian：“我觉得人们在圣诞节的时候会忘记通货膨胀，所以他们还是会花很多钱购买节日礼物。”

澳大利亚零售商协会首席行业事务官Fleur Brown：“我们对这个购物高峰季节持谨慎乐观的态度，预计同比会略有增长。”

根据独立市场调研公司Roy Morgan提供的最新数据，预计澳大利亚零售业在圣诞节前几周的销售额将达到697亿澳元，比去年增长2.7%，其中仅在食品上的花费就将达到280亿澳元，比去年增长4.2%。此外，节日期间的网上销售额预计也将显着增长。

最重要的是，花钱过个好年还有更深的意义，因为年底是人们祈愿来年好运的重要时刻。

澳大利亚零售商协会首席行业事务官Fleur Brown：“零售商们当然仍然是一群乐观的人，他们中的许多人都希望明年会更好。”

悉尼居民Ava：“希望世界更加和平快乐，每个人都能活得更轻松。”

游客激增芬兰圣诞老人村旅游业几近失控

下面我们离开炎热的南半球，再到冰天雪地的圣诞老人故乡去看看。每年的这个季节，这座位于北极圈内的芬兰小城就会吸引大批游客，然而旅游业的过度发展也让当地的居民感到吃不消。

芬兰拉普兰区首府罗瓦涅米（Rovaniemi, Lapland）是一座仅有6万人口的小城，被认为是圣诞老人的故乡。每年一到12月份，来自世界各地的游人蜂拥而至，这里不但能看到圣诞老人，还能欣赏美丽的极光，是冬季旅游的热门目的地。

波兰游客Elzbieta Nazaruk：“我的梦想成真了，我真的很兴奋能来到这里见到圣诞老人，见到快乐的人们。”

泰国游客Joy：“现在是圣诞节，我们很想看极光。罗瓦涅米似乎是个好地方，而且还能见到圣诞老人！”

以前，圣诞老人村每年会迎来超过60万游客。但疫情之后的2023年，游客激增，创下了120万过夜游客的最高纪录，比2022年增长了近30%。

为了应对激增的客流量，今年罗瓦涅米机场新开了13条航线，酒店客房更是早早就被预订一空，致使许多公寓楼不得不变身短租房来接纳游客，严重挤压了当地居民的住宿空间。

摄影师兼“住房网络”成员Antti Pakkanen：“我们担心旅游业过度发展，旅游业发展得太快了，怎么说呢，已经失控了。”

在自身已无法应对并解决这一难题的情况下，罗瓦涅米市正在敦促芬兰政府出台法规，以帮助应对旅游业过于旺盛带来的巨大挑战。

川普的关税战会变成口水战吗？

最近国际间最热门的经济话题就是川普（特朗普）要加关税这件事，尤其是他宣布要对中国商品额外征收10%的关税。刚开始大家还挺高兴，说：川普挺务实嘛，明显下调了竞选时的承诺，但仔细一看，川普说的是在原来提高60%的基础上再加10%，这下就有点笑不出来了。

按照川普的设想，提高进口关税，可以减少美国老百姓对中国商品的依赖，进口货贵了，自然就要在国内寻找便宜的替代品，于是也能顺便刺激了美国的制造业和就业市场。

底层逻辑没毛病，但问题是，如果仅仅依靠提高关税就能振兴经济，那估计经济学教授们都可以下岗了。

说起关税，其实挺有意思。大清的时候，虽然还没什么关税的概念，但每次外国商船靠岸都得乖乖交钱，层层吃拿卡要下来，税率高得连英国人都快干不下去了。

更麻烦的是，中国人自给自足惯了，洋人的东西基本不需要。但中国的丝绸、茶叶、瓷器却在欧洲市场上卖得很好。结果通商通了好几年，英国拿笔一算收入竟然长期为负，于是一怒之下，就把金三角种出来的鸦片运往大清，这才实现了贸易顺差。

后来的事情大家都知道，英国人打着维护自由贸易的旗号发动鸦片战争，大清打不过只好签了个《南京条约》，不仅割让了香港，赔了2100万两白银，还丢掉了关税的定价权。也就是从那时起，大清收费需要先问问英国人，这才让洋货打进中国市场。

不过这还不是最离谱的，由于大清连自己都搞不清楚关税到底是个啥，于是干脆找了个洋人去管帐，英国人赫德就这样成为了中国海关的第一人，而且一干就是几十年，把大清的关税制度整理得井井有条，效果出奇的好。以前大家不理解，为啥大清屡战屡败、虚得就剩半条命了，慈禧还能带着贵族王爷们腾笼架鸟，锦衣玉食。其实归根结底就在于赫德在关税上搞了不少银子，这才让大清又苟延残喘了好几十年。

而同一时期的美国却把高关税玩得风生水起，他们的工业巨头不用担心欧洲的廉价商品，关起门来使劲发展钢铁、纺织、机械等关键行业，很快就在关税的保护下实现了快速崛起，等到一战爆发的时候，美国已经成了全球最大的工业国家。二战后的日本其实玩的也是美国这套东西。所以，高关税对于后发国家是剂良药，但玩过头了也容易出麻烦。

比如1930年代美国大萧条的肇因，就是胡佛政府推出了《斯穆特-霍利关税法》，想用高关税来保住国内的经济和就业。结果，其它国家纷纷加征报复性关税，全球贸易体系几乎在一夜之间陷入停摆，欧洲的商品进不去，美国的产品出不来，出口行业一片凋零，企业破产潮又导致失业问题雪上加霜，原本就悬着的经济这下就彻底死了。

所以关税这个东西，用好了能帮助本国工业崛起，用不好那就是互相拉仇恨、一起崩盘。

二战结束后，大家深刻认识到高关税和贸易保护非常不利于各国的发展，为避免历史重演，必须搞一个多边合作机制来降低各国的贸易壁垒。于是在1995年，WTO世界贸易组织成立了，它的核心任务就是让各国通过谈判降低关税、取消配额限制、补贴等扭曲贸易的政策，帮助各国企业更容易地进入海外市场。简言之就是：谁的东西好成本低，谁就能更公平地卖东西。

中共趁机加入WTO，但因为当时中共还是个只能搞点初级加工的落后国家，所以西方给了中国很多特殊优惠，让中国企业既能把产品低价卖给欧美，还能保护自己的企业成长。就拿最典型的汽车工业来说，加入WTO前，中国汽车的进口关税是100%，满大街的捷达、桑塔纳和富康。当时中国车企是既没技术也没市场，只能在西方车企面前乖乖做小弟，而中国百姓要么高价买进口车，要么选择性价比不怎么高的合资车。

加入WTO后，中国的汽车进口关税降到了25%，全球车企都看上了中国这片大市场，但想要进入中国市场，外资车企只能和本土车企合资建厂，而且外资股份不能超过50%。

更关键的是，车必须要在中国生产，技术上也得多交点作业，简单说，就是你教我技术，我帮你卖车，用市场交换先进企业的生产技术和管理经验。

还有一些企业觉得学习太慢不如去买，比如吉利当年要啥没啥，却花巨资买下了濒临破产的沃尔沃，顺便继承了人家几十年的技术积累，结果现在沃尔沃没死，吉利也从草根车企成长为国际品牌。

后来的特斯拉也是带着技术进来，却培养了一众行业竞争对手，这几年本土品牌学得差不多了，开始反向教育带头大哥，搞得特斯拉也不得不卷了起来。

当然还有半导体、手机、家电等无数行业，中共都是钻了这个空子，渐渐坐大。

所以，几十年下来西方陷入了深度自我怀疑，说好了先开放市场，中共就会变成一个自由公平贸易的国家呢？结果现在可好，我们给了你技术换市场，结果技术被你偷走了，市场也不自由了，而且美国的本土制造业也全跑光了，中共的企业却开始拳打老师傅了。

所以，当川普盯着美中贸易逆差的帐本时，脑子里估计全是“天理难容”这四个字，美国每年要从中国买入几千亿美元的商品，差不多是中国进口美国商品的一倍还多。这次川普不仅要对中国商品额外征收10%，还同时对加拿大和墨西哥加征25%的关税，就是怕中共绕道这两个国家换了标签进口，以此躲过关税。

但问题是，中共能换进口地的地方有很多，像：越南、印尼，南美的巴西、阿根廷，只要有劳动力相对便宜的市场，中国商品就能换个标签再卖到美国。企业不会有啥损失，无非就是让商品多走几个流程，但一圈转下来，平白无故让中间商吃了很多差价。最终结果，当然中国的出口业很受伤，但对美国经济的影响也不容小觑。

川普希望美国再次强大，其核心就是让那些跑到外国的工厂搬回美国。但问题是，美国人的工资是中国工人的几倍，美国建厂的地皮、能源成本也比东南亚高很多，更麻烦的，是美国的工会，傲视全球，主打一个要么加钱、要么罢工，你说这咋弄？

所以美国企业也是心领神会，他们假装把工厂搬回美国，然后又偷摸把订单转移到东南亚，结果美国人的饭碗没回来，反而逼得老板们转身跑到了越南、墨西哥这样的国家。

另外，像芯片、火箭、汽车这样的高端制造，未来趋势是机器人全自动化生产，即便川普可以成功劝降这些企业，其实也解决不了多少底层的就业问题。但结果可能是加大社会上的贫富差距，导致白左们的平权运动重新回来。

当然，川普还有个大目标，就是通过关税来削弱中共的经济实力，但中共主要的贸易伙伴是东盟，像汽车、家电这些行业也开始逐渐转向内需市场。