Fed金融預測模型 漏洞百出

【新唐人2012年12月31日訊】（中央社台北31日電）「華爾街日報」報導，美國聯邦準備理事會（Fed）12月時表示，會將短期利率維持在近零的水準，直到失業率降至6.5%，其實是根據一個技術團隊的估算，但計算出現多次漏洞。

這個團隊未受到聯準會以外的人的注意，但可受到聯準會內部的倚重。團隊成員名字分別是Ferbus、Edo和Sigma，他們是聯準會用來預測各種政策和事件，在經濟中會發揮什麼效用的電腦模型預測程式。

聯準會12月時為了向外界宣布要將利率維持在低水準多久的時間，因此使用預測模型列出不同的假設。

聯準會官員根據模型決定宣布在失業率降至6.5%之前，會繼續維持利率在零的水準。模型顯示，只要遵循這項計畫就能拉低失業率，也不會有引爆通膨的風險。

但問題是：這些模型有很大的缺陷。他們並未預測到2008年的金融危機，而且多年來對經濟力道的預測也過高。

他們有可能再度辜負聯準會的期望嗎？當然有可能，因為沒有一個模型或人類可以準確預測到未來。其中最大的問題是忽略了金融體系中細微的差異。

這些模型有公式可以估計，1名投資人的股市投資組合每上漲1美元，他會投資多少錢，或是如果利率調升0.5個百分點，銀行貸款可能減少多少。但卻無法預測銀行在金融恐慌下有多脆弱，或脆弱性會對總體經濟造成多大影響。

聯準會官員很清楚這個缺陷。主席柏南奇（Ben Bernanke）還是學者時，就提出金融體系脆弱性的重要性。聯準會官員現在也戮力修正改善此模型，好來因應金融危機。但這是個需要耗時10年的工程，現在離完工還早得很。

花旗集團經濟師席茨（Nathan Sheets）對模型中的金融情勢預測漏洞就很擔心。他以1994年的例子來解釋，當時聯準會小幅提高短期利率，導致長期利率飆升。這個模型並未預測到隨金融風暴而來的投資銀行Kidder Peabody & Co.倒閉、加州橘郡破產及墨西哥披索危機。（譯者：中央社陳昱婷）