【新唐人2013年12月12日訊】(新唐人記者天一綜合報導)本週，美國五大金融監管機構正式批准沃爾克規則（Volcker Rule），將明確劃定各大銀行可以進行風險投資的範圍，這意味著08年華爾街崩盤後的金融改革終於已經成型。
作為2010年《多德-弗蘭克改革法案》（Dodd-Frank）的中心條款，沃爾克規則是由前美聯儲主席保羅•沃爾克（Paul Volcker）提出，其意圖非常明確，那就是防止華爾街再次將美國和世界經濟拖下水。
依據沃爾克規則，大型銀行的投資分部（Investment），私募基金分部（Private Equity）和自營交易分部（Proprietary Trading）必須與貸款分部完全分開，這就是說銀行不能同時扮演諮詢者和放貸者兩個角色，利用自己的賬戶進行大規模風險投資。
沃爾克規則的原理來自於大蕭條時期通過的《格拉斯-斯蒂格爾法案》（Glass-Steagall Act of 1933），這項法案規定商業銀行和投資銀行各有界限，不能合併，因為商業銀行的主要作用是向家庭和企業提供貸款，他們在經濟危機時應該被政府挽救，而投資銀行的作用是發放和交易證券，所以本身就應該承擔投機帶來的巨大風險。
《格拉斯-斯蒂格爾法案》實施半世紀以來，美國經濟穩步增長，只有一家大型銀行倒閉（1984年的伊利諾伊大陸銀行）。進入90年代，這項法案逐漸被削弱，直到1999年被徹底廢除。此後，美國各大銀行開始相互吞併擴張，在投資中越來越鋌而走險，再加上房產泡沫爆破，終於導致2008年華爾街崩盤，當時幾乎所有大型銀行都面臨倒閉。
因此，金融改革支持者認為，如果能夠追隨《格拉斯-斯蒂格爾法案》的精神，沃爾克規則將重新挽回商業和投資銀行之間的分割和平衡，防止大型銀行進行高風險投機交易，以此維護經濟穩定。
可想而知的是，這項改革遭到華爾街利益集團的強力反對，他們做了大量遊說工作，試圖說服美國政府不要傷害銀行資產的流動性。不過，美國金融監管機構顯然認為這一系列改革都是為了華爾街銀行好，因為再這樣玩火必將自焚，而下一次政府救市（Bailout）可能就不會來得那麼容易了。
儘管如此，沃爾克規則中也存在著許多漏洞和不足，比如銀行依然可以進行證券交易，持有一定的股票和債券。此外，銀行還可以繼續利用信貸衍生品對沖風險（Hedging），這些都給華爾街銀行一些迴旋的餘地。總體來說，沃爾克規則不會起到立竿見影的效果，我們可能需要很多年才能發現它的作用，而它能不能存活那麼久自然又成為了一個難以預測的問題。
作為2010年《多德-弗蘭克改革法案》（Dodd-Frank）的中心條款，沃爾克規則是由前美聯儲主席保羅•沃爾克（Paul Volcker）提出，其意圖非常明確，那就是防止華爾街再次將美國和世界經濟拖下水。
依據沃爾克規則，大型銀行的投資分部（Investment），私募基金分部（Private Equity）和自營交易分部（Proprietary Trading）必須與貸款分部完全分開，這就是說銀行不能同時扮演諮詢者和放貸者兩個角色，利用自己的賬戶進行大規模風險投資。
沃爾克規則的原理來自於大蕭條時期通過的《格拉斯-斯蒂格爾法案》（Glass-Steagall Act of 1933），這項法案規定商業銀行和投資銀行各有界限，不能合併，因為商業銀行的主要作用是向家庭和企業提供貸款，他們在經濟危機時應該被政府挽救，而投資銀行的作用是發放和交易證券，所以本身就應該承擔投機帶來的巨大風險。
《格拉斯-斯蒂格爾法案》實施半世紀以來，美國經濟穩步增長，只有一家大型銀行倒閉（1984年的伊利諾伊大陸銀行）。進入90年代，這項法案逐漸被削弱，直到1999年被徹底廢除。此後，美國各大銀行開始相互吞併擴張，在投資中越來越鋌而走險，再加上房產泡沫爆破，終於導致2008年華爾街崩盤，當時幾乎所有大型銀行都面臨倒閉。
因此，金融改革支持者認為，如果能夠追隨《格拉斯-斯蒂格爾法案》的精神，沃爾克規則將重新挽回商業和投資銀行之間的分割和平衡，防止大型銀行進行高風險投機交易，以此維護經濟穩定。
可想而知的是，這項改革遭到華爾街利益集團的強力反對，他們做了大量遊說工作，試圖說服美國政府不要傷害銀行資產的流動性。不過，美國金融監管機構顯然認為這一系列改革都是為了華爾街銀行好，因為再這樣玩火必將自焚，而下一次政府救市（Bailout）可能就不會來得那麼容易了。
儘管如此，沃爾克規則中也存在著許多漏洞和不足，比如銀行依然可以進行證券交易，持有一定的股票和債券。此外，銀行還可以繼續利用信貸衍生品對沖風險（Hedging），這些都給華爾街銀行一些迴旋的餘地。總體來說，沃爾克規則不會起到立竿見影的效果，我們可能需要很多年才能發現它的作用，而它能不能存活那麼久自然又成為了一個難以預測的問題。
