瑞银投信：Q2换档再上

【新唐人2013年03月22日讯】（中央社记者许湘欣台北22日电）第1季全球股市屡传捷报。展望第2季，瑞银投信投资研究部主管张继文今天形容，为冲刺“前夕”，要“换档再上”，找有未来性、高成长、低估值及基本佳的标的。

张继文表示，美国经济好转，市场无不关注联准会是否会提早结束量化宽松政策，但近期联准会主席柏南奇重申宽松立场不变，无疑给多头一注强心针，持续推动美股走高。

展望第2季，他谨慎乐观表示，尽管美国的经济持续好转，房市明确出现复甦迹象，企业获利也稳定成长，但第1季全球股市涨幅过高也过快，投资人应慎防拉回。

不过，他强调，近期受到中国新国五条以及赛普勒斯等负面因素影响，市场不免陷入震荡整理。然而，现在的金融市场已经走出又黑又长的隧道，现在是处于出隧道的过弯处，以赛车手而言最佳的处理方式，便是换档再上继续冲刺。

同样的，投资人这个时候可重新寻找具有未来性，高成长、低估值以及基本佳的标的，作为第2季投资主轴，如新兴市场债和中国股市。

相对于第1季亮眼的美国股市，张继文指出，第2季更看好中国股市，因从总体经济数据来看，最新汇丰中国采购经理人指数PMI预览值为51.7，较2月终值50.4明显回升，显示2月中国PMI数字走弱是受到春节假期影响，中国经济基本面仍处于上升轨道。

中国大陆两会后，习李时代正式展开，李克强主要提倡经济改革，可预见的是中国未来经济改革路线将会延续，不过每年经济成长率增长速度不再只重视绝对数字的高低，将转为重视经济结构的调整与转型，最终将实现产业结构从工业与制造业为主轴，进而转向服务业为主轴的经济体。

需求结构改变，会使得中国内需相关产业如医疗保健、民生消费等股价表现较优异，占股市市值比重也会提高。

况且，经过 2月以来的回档盘整后，张继文指出，中国股市已回吐年初已来的涨幅，但企业获利转强的背景下，中国股市的投资价值再度浮现。