牛刀：紧缩的阵痛 美元会停止升值的脚步？

2013年10月宣布执行巴塞尔三条约。这个条约本来是2010年制定的，以应对全球经济危机的爆发，最后因为美国经济危机已经解除，经济正在复甦，这个条约就没有宣布。后来，美联储发现，全球经济危机已经成功的转嫁给了新兴市场国家，而且，爆发时间在2015年，因为才决定20个经济强国在2014年开始回收美元25万亿，时间是在2014年12月30日以前完成，在2015年1月这些资金将被冻结12个月，以防止新兴市场经济危机爆发后免受伤害，并有足够的资金来防御。

2014年11月20晚间，美联储理事塔鲁洛说：明年计划推出“净稳定融资比率”（net stable funding ratio）以匹配要求银行保持足够流动性，来应对12个月冻结资金的国际协议。金融系统所依赖的短期批发融资规模仍然过大。塔鲁洛所说的“净稳定融资比率”就是指的这20个经济强国（没有中国）的25万亿美元的资金。

可见，全球都预见的事，唯独中国没有看见。也是在这日，中国爆发重大财经新闻，数位交易员周四透露，中国银行间市场前台交易系统今日延时20分钟，至16：50结束，因资金面紧张，在收盘前仍有一些机构仍未能补上资金缺口。中证网随后表示，交易系统实际上延迟了30分钟，至17：00才结束交易。这是我早就知道的，中国的中小金融机构正在为烂账坏账所苦，天天资金都不够用，当天早上9点30分，上海隔夜利率出来我就笑了，隔夜shibor报2。5390%，上涨3。50个基点；7天shibor报3。1170%，上涨4。30个基点。

这么高的利率都要搞到钱，搞不到钱第二天柜台上就可能断档。还真出了这样的事。总有一天，也就是在美元加息后，中国大的商业银行也没有钱，再高的利息也借不到钱，那就是经济危机的全面爆发。而这个时候，中国央行要被迫向美联储借钱了。

我料定波罗的海干散货指数还要大跌的主要原因就在这里。美国也在忍受阵痛，因为美国经济刚刚复甦，还不是很稳定，今晚新公布的美国11月Markit制造业PMI初值54。7，创2014年1月份以来新低，预期56。3，前值55。9。这其中，主要是新订单指数下降，打压了美元指数，说明美国出口受到美元紧缩的影响。但是，美联储会不会受此影响会停下美元升值的步伐呢？

我认为不会。上世纪80年代，沃尔克担任美元主席，里根总统上任，失业率高达11%，在加息的通道哪有经济增长的事，正如沃尔克告诉里根，一定要把通胀遏止住，在通胀中一切的繁荣和就业都是假的。后来美国失业率攀升到17%，22%，里根再也没有吭声。最后，东欧社会主义阵营全部瓦解，中国发生1989年动荡，前苏联一夜解体，全球120个国家经济受到影响，其中，发展最快的拉美国家泡沫全体破灭。

美国能经受的一切危机都已经经受过，而中国只是经过了2008年那场危机是美国危机的影响，30年来就没有一场危机爆发过，每一次都是以印钞逃过的。这一次是逃不过了。

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