外媒: 中國財政部網站上意想不到的祕密

【新唐人2015年11月05日訊】 近日，有中國大陸微信公眾號轉載了《華爾街日報》上一篇討論大陸國有企業的債務問題的文章。該文稱，在瀏覽中共財政部的網站時，發現了一些「意想不到的東西」——目前大陸國有企業的債務總額已超過了GDP總量。

10月22日，中共財政部發布的月報顯示，截止到9月30日，大陸國有企業整體債務總額達到77.7萬億元人民幣，超過了大陸GDP的總量。而上個月的整體債務數字爲71.8萬億元人民幣，這就意味着在僅僅一個月中，大陸國有企業整體債務增加了驚人的6萬億元人民幣（約合1萬億美元）。

針對上述情況，《華爾街日報》的文章引述安信證券分析師羅雲峰分析說：「這是一次史無前例的槓桿化操作。這不僅意味着政府放棄了其去槓桿化的政策，而事實上在增加槓桿。」

「一些原本被歸爲政府債務的債務被重新劃歸成了國有企業債務。」 羅雲峰指出，這可能顯示了北京政府處理巨額債務問題的邏輯。他表示，當前計劃提高市場作用的改革關鍵就在於如何解決這一問題。

文章表示，轉移債務可能是北京當局目前能找到的最好辦法。因爲如果大陸悄悄的在國有企業的資產負債表上「制造」了1萬億債務，那麼意味着中共政府債務的情況可能要比人們想像的情況更糟糕。

這些巨額債務會帶來什麼影響？過去幾年中，信貸擴張超過了經濟增速，伴隨着政府激進的槓桿化操作，會否導致資源更大的浪費呢？

大陸債務餘額自2008年來增長了三分之二，達到國內生產總值(GDP)的208%，工業生產者出廠價格指數(PPI)連降43個月，居民消費價格指數(CPI)也從去年年中開始進入下行通道。今年出口增速爲零，房地產投資爲零，重工業和大宗商品出口商也在走下坡路。

針對這個情況文章分析說，隨之而來的風險是，企業陷入資產價值下降而實際融資成本上升，不得不在急劇滑坡中增加負債以維持運營的惡性循環。

文章引述瑞銀集團首席中國經濟學家汪濤稱，儘管貨幣寬鬆政策既有幫助又有必要，但企業與國企改革更是關鍵所在，治本之道是實施更多結構性改革以釋放新的增長點、消除過剩產能、關閉「殭屍」企業並化解銀行壞賬問題。

IHS Global Insight亞太首席經濟學家Rajiv Biswas則認為，北京政府把經濟增長目標調降至6.5%，說明「需要實施大刀闊斧而又時常伴隨着痛苦的結構性改革」，中國已經步入艱難的經濟轉型進程，向着以服務業和高附加值制造業爲主導的經濟增長模式轉變。

麥格理集團中國經濟研究主管胡偉俊則分析說，能否實現這個經濟增速取決於中國能在多大程度上推行金融、國企與土地改革。但金融改革將導致波動急劇上升，國企與土地改革將撼動中國最具影響力的兩大利益集團：國有企業和地方政府。

胡偉俊表示，這些改革面臨着政治層面的困難，風險極高，但也是找到新增長點的必由之路。