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【财商天下】中国现断供潮却不会有次贷危机？

2023年05月10日财商天下

房子卖不出，降价被政府罚，中国楼市销售惨淡！中国房贷断供潮，为何不会引发美国式次贷危机，原因是中国房奴太悲惨？房地产危机不断，雷曼时刻为何没在中国出现？（大纪元制图）

【新唐人北京时间2023年05月10日讯】疫情过后，中国经济虽然在复甦，但是根基不牢、阻力很大，因为三驾马车都跑不动了，而在历次经济复甦中起领头羊作用的房地产业，可以说是其中最大的拖累。但有意思的是，尽管中国房地产业经历了种种危机，像是大量房企爆煲，以及断供潮、停贷风波等，但很多人预测的“雷曼时刻”却没有在中国成为现实，那这背后到底是什么原因呢？另外，同样是涌现房贷断供潮，为何在美国引发了2008年的金融海啸，却没有酿成中国的银行危机呢？我们今天就来谈谈这些内容。

中国的经济复甦根基不牢

我们看到，中国一季度经济呈现复甦态势，但是，就像4月底中共中央政治局会议所说的，中国的经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，恢复和扩大需求是关键所在。

野村证券中国区首席经济学家陆挺也发文表示，中国疫情后服务消费的报复性反弹所形成的甜蜜期可能是短暂的，随着这种脉冲效应的衰减，今年下半年中国经济复甦面临的阻力不小。

陆挺认为，中国本次的经济复甦，和2008年的雷曼危机之后以及2015年股灾之后的经济复甦，有三个方面的显着差别。

首先是外部环境不同：前面两轮的复甦，中国与全球的复甦大致同步，但这一次却是背道而驰；而且，这次的复甦面临着极为复杂和困难的国际政治环境，尤其是和美国的关系急转直下，导致中国面临科技禁运、供应链外移、境内投资和消费需求下降等状况。

其次，房地产是以往每次复甦的发动机和领头羊，因为房地产板块对中国GDP的贡献大约是四分之一，还扮演了通过信贷市场传递宽松货币和信贷政策的重要作用，对经济波动的影响可能远超四分之一。

但是受到多种因素影响，房地产行业这一次的复甦却非常艰难。其中一个因素就是，大部分民营房企，处于实际违约或是濒临违约的境地，国有房企是新开工和新盘销售的主力。但之前国有房企只占市场份额的两成之多，不可能在短期内填补民企留下的巨大空缺。

第三个差别是在居民消费方面。疫情带来的疤痕效应、房地产行业萎缩带来的负面财富效应、居民对未来的信心不足等，对居民的消费能力和消费意愿产生了深远的影响。

总结来说，陆挺所提到的这三个方面的显着差别，恰恰说明了为什么这一次中国的经济复甦阻力很大，因为出口、投资、消费这三驾马车都跑不起来了，而其中最关键的一个因素，就是房地产业的萎缩。

那么，我们来看看中国房地产的现状。

“五一”楼市惨淡法拍房恐创新高

中国各地的楼市，在经过3月的回温后，4月以来的成交量普遍大跌，有的地区甚至环比“腰斩”。例如，武汉住建局官网发布的数据显示，今年4月份武汉新房成交了7,487套，相比3月份的成交量下跌了49%。

中国房地产信息综合服务平台克而瑞披露的数据显示：今年4月份，中国百强房企实现的销售金额，总计为5,665.4亿元，单月业绩环比下降了14.4%；而全国30个主要城市的商品住宅成交量，环比下降了27%。

陆媒报导也提到，今年的“五一”假期，售楼处格外冷清，开发商们的花式促销不仅没有什么成效，有的甚至还因为“擅自大幅度降价销售”而被政府部门处罚。例如，苏州崑山的两家开发商，搞促销7折卖房，却被地方政府以“扰乱房市秩序”的罪名处罚。

但苏州崑山开发商所面临的困境，并不是个别现象。

五一期间，深圳也推出了特价房，有的楼盘降价上百万元人民币，甚至降了一千万，但销量仍然没有达到预期。有民众披露说，深圳人才供应房多了9,000多套，法拍房、断供房，着急出手打骨折价的不计其数，新的商品房真的很难卖。

同时，受疫情封控、行业监管以及地缘政治的影响，中国经济萧条，很多公司倒闭或是裁员，造成失业潮，购屋者交不起房贷，断供的也越来越多。据媒体报导，2022年中国法拍屋挂拍数量，大幅攀升到60.6万户，和2021年相比，暴增35.7%，创历史新高。法拍规模也因此上升到1.4万亿元人民币，大约是2,000亿美元。

自放开疫情封控后，银行的诉讼流程加快，导致法拍房数量激增。据业内人士估计，到了今年，中国法拍房的数量可能超过一千多万套。

我们也可以看到，最近网上有非常多的影片显示，购房者因为没钱还房贷，被迫断供，落入非常悲惨的境地。

比如，有一位女士说，她2019年在东莞花了200万元买了一套房，首付60多万元，月供是8,000多元。断供半年之后就被银行起诉，她才发现3年还了30多万元贷款，但是居然有20多万元是利息。法院查封了她所有的银行卡，连微信钱包都没有放过，还有一些违约金、律师费、诉讼费，七七八八加起来差不多十多万元。银行通知说，房子被七折拍卖。算下来，她不仅房子没有了，首付没有了，还倒欠银行几十万元，损失高达八、九十万元。

中美房贷断供有何不同结果？

我们知道，美国也曾出现过大面积的断供潮，并且导致了2008年的次贷危机。但是，类似的事情，是否会在中国出现呢？

美国之所以会爆发次贷危机，是因为在金融危机爆发的前几年，美国房地产市场持续繁荣，利率水平较低，金融机构竞争激烈，很多信用评分较差的美国人也获得了贷款，被称为“次级贷款”。但是，随着美国楼市降温，利率也逐步提高，次级贷款者的还款压力增加，许多人选择断供，银行收回房屋进行拍卖，但是因为房价下行卖不到好价格，机构出现大面积亏损，最终引发了次级房贷危机。

不过，中国的情况却和美国有很大的不同。

中国金融学家易宪容，曾经在2014年5月发表过一篇文章，比较了房贷断供在中美两国的不同结果。

他说，在美国，不仅有个人破产法，而且个人按揭贷款合同也规定，个人如果选择破产或断供，只要把所持有的住房交给银行，其个人住房债务就此中止，但会留下信用违约的不良纪录。

但是，如果中国居民选择断供，不仅银行可能收回住房，而且该居民所欠下的债务还得继续还，直到其债务全部还清为止。不仅住房没有了，个人首付及前期供款打了水漂，还背了一身债务。

所以他认为，即使购买的住房已经成为“负资产”，也就是说，房屋的市价已经低于个人需要继续缴纳的贷款，中国居民也不会选择断供，因为代价太大，就像他的文章标题所说的，《中国不会出现美式断供潮：房子被没收也得还贷款》。

也就是说，同样是断供，美国购房者却不像中国购房者这么凄惨，因为美国实行的是非追索权住房抵押贷款（Non-recourse mortgage），银行和购房者共同承担房贷的风险。这也成为美国次贷危机爆发的原因之一。

而中国实行的是有追索权的住房抵押贷款，而且自然人不能申请破产，所以在中国，还不起贷款的所有风险，全部加在了作为普通老百姓的购房者身上，银行却是零风险。

不仅如此，在疫情大流行引发经济危机之后，美国还出台了一个提供援助、救济和经济安全的“CARES 法案”（The Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act），暂停实施“丧失抵押品赎回权”（Foreclosure）的措施，为可能陷入困境的房主提供灵活性，防止广泛出现房子被银行收走拍卖的危机。

但是相比之下，中国民众就是一个“韭菜命”，中共不榨出最后一滴油不算完。

民生加银基金首席经济学家钟伟，也曾在去年3月发文指出，目前中国首套房首付比例不会低于30%，非首套房实际首付比例不会低于50%。非极端情况下，银行承担的断供风险并不大，因为在中国做“房奴”的门槛非常高。

所以，也怪不得有人形容说，美国会有全局性的次贷危机，而中国呢，只会有个人版的房贷断供危机。